Factores determinantes de la estructura de capital de las PyMEs y grandes empresas comerciales al por mayor en la provincia del Azuay en el periodo 2014-2018: contraste entre la teoría del óptimo financiero y la jerarquía financiera
La presente investigación tiene como propósito establecer los factores determinantes de la estructura de capital que presentan las PyMEs (Pequeñas y Medianas Empresas) y grandes Empresas pertenecientes al sector comercial al por mayor (G.46), considerando como estudio de caso la provincia de Azua...
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| Published: |
Universidad de Cuenca
2020
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| author | Solano Rodas, Dévora Carolina Zaruma López, Jonathan Leodany |
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| description | La presente investigación tiene como propósito establecer los factores
determinantes de la estructura de capital que presentan las PyMEs (Pequeñas y
Medianas Empresas) y grandes Empresas pertenecientes al sector comercial al por
mayor (G.46), considerando como estudio de caso la provincia de Azuay - Ecuador,
para los años 2014-2018, tomando una muestra representativa de 890
observaciones pertenecientes a 178 empresas. Se realiza un contraste estadístico
entre las dos principales teorías: Óptimo Financiero y la Jerarquía Financiera a partir
de la aplicación de los modelos planteados por Rajan & Zingales y Shyam- Sunder
& Myers, respectivamente; mediante el análisis de la regresión multivariante, con
datos de panel.
Los principales resultados manifiestan que, las empresas del sector de comercio al
por mayor en la provincia del Azuay muestran una tendencia más aproximada hacia
la Teoría Pecking Order, las variables que mayor explican al modelo son el tamaño
de la empresa y déficit de flujo de fondos; mientras que, la incidencia de la teoría
Trade Off en las empresas del sector comercial resulta ser poco influyente en la
determinación de estructura de capital validada a través de la variable tangibilidad
de activos. Al momento de realizar el análisis del modelo por separado (PyMEs y
grandes empresas); en las PyMEs las variables que mayor explican al modelo es la
tangibilidad y el déficit de flujos de fondos y para las grandes empresas la mayor
significancia arroja en las variables de oportunidades de crecimiento y el déficit de
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| spelling | oai:dspace.ucuenca.edu.ec:123456789-349262020-10-24T06:00:25Z Factores determinantes de la estructura de capital de las PyMEs y grandes empresas comerciales al por mayor en la provincia del Azuay en el periodo 2014-2018: contraste entre la teoría del óptimo financiero y la jerarquía financiera Solano Rodas, Dévora Carolina Zaruma López, Jonathan Leodany Flores Sánchez, Gustavo Geovanni Administración de Empresas Finanzas Capital Administración financiera La presente investigación tiene como propósito establecer los factores determinantes de la estructura de capital que presentan las PyMEs (Pequeñas y Medianas Empresas) y grandes Empresas pertenecientes al sector comercial al por mayor (G.46), considerando como estudio de caso la provincia de Azuay - Ecuador, para los años 2014-2018, tomando una muestra representativa de 890 observaciones pertenecientes a 178 empresas. Se realiza un contraste estadístico entre las dos principales teorías: Óptimo Financiero y la Jerarquía Financiera a partir de la aplicación de los modelos planteados por Rajan & Zingales y Shyam- Sunder & Myers, respectivamente; mediante el análisis de la regresión multivariante, con datos de panel. Los principales resultados manifiestan que, las empresas del sector de comercio al por mayor en la provincia del Azuay muestran una tendencia más aproximada hacia la Teoría Pecking Order, las variables que mayor explican al modelo son el tamaño de la empresa y déficit de flujo de fondos; mientras que, la incidencia de la teoría Trade Off en las empresas del sector comercial resulta ser poco influyente en la determinación de estructura de capital validada a través de la variable tangibilidad de activos. Al momento de realizar el análisis del modelo por separado (PyMEs y grandes empresas); en las PyMEs las variables que mayor explican al modelo es la tangibilidad y el déficit de flujos de fondos y para las grandes empresas la mayor significancia arroja en las variables de oportunidades de crecimiento y el déficit de flujo de fondos. The present research has the purpose to establish the determining factors of the capital structure that represent the SMEs (Small and Medium Enterprises) and Big Companies belonging to the wholesale trade sector (G.46), considering the province of Azuay (Ecuador) as case of study for the years 2014-2018, taking a representative sample of 890 observations belonging to 178 companies. A statistical contrast is made between the two main theories: Trade Off and Pecking Order from the application of models proposed by Rajan & Zingales and Shyam- Sunder & Myers, respectively; through the analysis of the multivariate regression, with panel data. The main result show that companies un the wholesale trade sector in the province of Azuay show a more approximate trend towards the Pecking Order, the variables that explain the most are the size of the company and the cash flow deficit; while, the incidence of the theory Trade Off in the companies of the commercial sector turns out to be little influential in the determining the capital structure validated through the asset tangibility variable. At the time of analyzing the model separately (SMEs and Big Companies); in the SMEs, the variables that explain the model are tangibility and the deficit of cash flows, and for large companies, the greatest significance is in the variables of growth opportunities and the deficit of cash flows. Ingeniero Comercial Cuenca 2020-10-23T04:51:59Z 2020-10-23T04:51:59Z 2020-10-22 bachelorThesis http://dspace.ucuenca.edu.ec/handle/123456789/34926 spa TAD;1311 Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Internacional http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/ openAccess application/pdf application/pdf Universidad de Cuenca |
| spellingShingle | Administración de Empresas Finanzas Capital Administración financiera Solano Rodas, Dévora Carolina Zaruma López, Jonathan Leodany Factores determinantes de la estructura de capital de las PyMEs y grandes empresas comerciales al por mayor en la provincia del Azuay en el periodo 2014-2018: contraste entre la teoría del óptimo financiero y la jerarquía financiera |
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