Estimación de la tasa de descuento WACC para el sector eléctrico en Ecuador
El presente trabajo estima el costo de capital promedio ponderado (WACC) para el sector eléctrico del Ecuador. Con este fin se recurre a la información disponible de empresas que se dedican a la generación y/o distribución de energía eléctrica a nivel de Latinoamérica, estas empresas sirven como...
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Universidad de Cuenca
2022
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| description | El presente trabajo estima el costo de capital promedio ponderado (WACC)
para el sector eléctrico del Ecuador. Con este fin se recurre a la información
disponible de empresas que se dedican a la generación y/o distribución de energía
eléctrica a nivel de Latinoamérica, estas empresas sirven como comparables al caso
ecuatoriano debido a que en el Ecuador no existen empresas del sector eléctrico
que coticen en bolsa, y aun cuando lo hubiera, el mercado accionario ecuatoriano
no es lo suficientemente líquido. De tal forma, se utilizaron 35 empresas de
mercados accionarios latinoamericanos con mayor capitalización bursátil. Así, este
trabajo se sustenta en el modelo CAPM para el cálculo del costo patrimonial, así
como en los fundamentos de Modigliani y Miller para el cálculo del WACC.
Posteriormente, se obtiene como principal resultado que el costo de capital
promedio ponderado para el sector eléctrico del Ecuador es de 9,67%, lo cual está
en línea con los WACC de la Agencia internacional de Energía. En tanto, la tasa
estimada podría ser útil como dato de referencia para posibles concesiones,
privatizaciones o para inversiones en el sector. Cabe mencionar que la metodología
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| spelling | oai:dspace.ucuenca.edu.ec:123456789-399002022-09-24T06:00:24Z Estimación de la tasa de descuento WACC para el sector eléctrico en Ecuador Herrera Herrera, Angie Lizbeth Quito Cambisaca, Nancy del Rocío Naula Sigua, Freddy Benjamín Administración de Empresas Capital Administración financiera Finanzas El presente trabajo estima el costo de capital promedio ponderado (WACC) para el sector eléctrico del Ecuador. Con este fin se recurre a la información disponible de empresas que se dedican a la generación y/o distribución de energía eléctrica a nivel de Latinoamérica, estas empresas sirven como comparables al caso ecuatoriano debido a que en el Ecuador no existen empresas del sector eléctrico que coticen en bolsa, y aun cuando lo hubiera, el mercado accionario ecuatoriano no es lo suficientemente líquido. De tal forma, se utilizaron 35 empresas de mercados accionarios latinoamericanos con mayor capitalización bursátil. Así, este trabajo se sustenta en el modelo CAPM para el cálculo del costo patrimonial, así como en los fundamentos de Modigliani y Miller para el cálculo del WACC. Posteriormente, se obtiene como principal resultado que el costo de capital promedio ponderado para el sector eléctrico del Ecuador es de 9,67%, lo cual está en línea con los WACC de la Agencia internacional de Energía. En tanto, la tasa estimada podría ser útil como dato de referencia para posibles concesiones, privatizaciones o para inversiones en el sector. Cabe mencionar que la metodología propuesta para la estimación del WACC aún no ha sido realizada a nivel del país. This paper estimates the weighted average cost of capital (WACC) for the electricity sector in Ecuador. For this purpose, available information on companies engaged in the generation and/or distribution of electric power in Latin America is used. These companies serve as comparables to the Ecuadorian case because there are no publicly traded companies in the electric power sector in Ecuador, and even if there were, the Ecuadorian stock market is not sufficiently liquid. Thus, 35 companies from Latin American stock markets with the highest market capitalization were used. Thus, this work is based on the CAPM model for the calculation of the cost of equity, as well as on the fundamentals of Modigliani and Miller for the calculation of the WACC. Subsequently, the main result obtained is that the weighted average cost of capital for the electricity sector in Ecuador is 9.67%, which is in line with the WACC of the International Energy Agency. Therefore, the estimated rate could be useful as reference data for possible concessions, privatizations or investments in the sector. It is worth mentioning that the proposed methodology for estimating the WACC has not yet been carried out at the country level. Licenciado en Administración de Empresas Cuenca 2022-09-20T15:40:44Z 2022-09-20T15:40:44Z 2022-09-20 bachelorThesis http://dspace.ucuenca.edu.ec/handle/123456789/39900 spa TAD;1360 Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 Internacional http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/ openAccess application/pdf 42 páginas application/pdf Universidad de Cuenca |
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